常毅軍：中國的煤炭供給會越來越短缺

10月28日,由中國煤炭資源網主辦的「2016年（第四屆）國際動力煤資源與市場高峰論壇」於北京西郊賓館隆重啟幕。本次會議受到了來自中國煤炭工業協會、中國電力企業聯合會、中國煤炭建設協會及鄭州商品交易所等單位的大力支持。

此次會議邀請到中國煤炭工業協會副秘書長、中國煤炭經濟研究會理事長張宏，國研中心宏觀經濟研究部副部長、研究員陳昌盛，中國煤炭建設協會秘書長、研究員徐亮，汾渭董事長常毅軍，汾渭董事陳煒權等業內權威人士共同參與探討國際動力煤資源與市場熱點關注話題。

同時吸引了神華集團、山西焦煤、河南能源、淮北礦業、嘉能可公司、淡水河谷等上百余家國內外大型企業就煤炭行業發展共同交流。和訊期貨參與全程網絡直播本次會議。

汾渭能源董事長常毅軍

汾渭能源董事長常毅軍對2016年國家去產能政策對國內外動力煤市場的影響做出了詳細分析。第一部分把2016年煤炭各種狀態下的煤礦產能做了基礎的介紹。第二部分，在這個基礎上所施加各種各樣的政策，對中國煤炭的影響的過程已經做了基本描述。第三部分，根據前面兩部分的狀況，政策對後期的市場有什麼影響，做一個判斷。

他指出，隨着去產能的執行，中國的煤炭的供給會越來越短缺。這是2016年各省關於停產煤礦的情況，盡管我們看到退出產能量是比較大的，實際上這部分退出產能並沒有對中國的煤炭供應產生多少影響。

因為退出這部分的產能基本上都是我們年初統計的這些，已經停產的，已經關閉的，不管是因為退出停產還是因為賣不出去或者是煤質太差停產，或者是因為一些老的證照年限已經過期，是客觀存在合法的產能，但是由於資源枯竭，這種礦井在關閉之後，關閉的三分之一左右的產能，影響1500萬噸的產量。

常毅軍在發言中談到，產能釋放是可以彌補供給缺口的。4-9月份動力煤月均供需差額只有1439萬噸，及時7、8月份高峰期間也分別是2698萬噸和2493萬噸。政策放開以後，如果這個政策執行下來，如果這些政策允許下，這些企業如期投放產量，那麼它的每個月的供應量增加兩千個。也就是說，今年這個缺口最高中2600萬噸，高於今年平均的缺口1439萬噸。對比1439萬噸國內平均缺口和最大缺口2500萬噸，不難發現的是如果能夠如期釋放的話，其實我們是可以看到通過彌補基本上有大致平的狀態。另外，由於動力煤基本上都是大型的開采礦井，規模也比較大，其實每一個框架276天的產能差距以外，普遍這個動力煤的礦井建設規模和批准規模都是大型的。其實只要政策一有疏漏，動力煤可以在最短的時間內增加量，這是取決於政策是否許可。去產能嚴重的時候，各個地方政府，各個機構指導煤礦，天天看他的產量，天天看他星期天是否休息，有沒有偷偷生產。如果不是政策，不會有這麼大的政策防范他增加產量，其實中國動力煤的生產能力潛力是非常巨大的。

其次，動力煤進口量保持高位運行一段時間後會有所回落。今年以來特別是4月份開始國內動力煤供需缺口不斷放大，煤價持續上升，導致進口煤數量逐月增長。9月29日第二次釋放煤炭產能如能完成增產，國內煤炭供需基本平衡，煤價將會逐步趨穩。鑒於2017年產能限制放寬是大概率事件，在媒價平穩運行一段時間後，如果進口煤持續保持高位，國內煤價必然會承受回落。隨着國內煤價回落，動力煤進口量也將隨之回落。那麼這種情況下，動力煤的進口量伴隨着2017年煤價的下跌，同比供給的增加，這個進口煤一季度將會有下降的趨勢。

第三，2013年如不再度收緊產量，動力煤價格將會高位回調。幾位專家都表達了一個意願，2017年這個動力煤的改革這種力度會與今年的力度相比，不會再進一步的縮減，基本上保持一個平衡的狀態。這種情況下，就會看到一個新的的局面。如果國內煤炭供應不再縮緊，煤炭將會高位回升。國內動力煤價格供應不再度收緊，煤價將會高位回調，由目前的618回調到550元。

以下為發言內容速記：

常毅軍：我的題目是《去產能、控產量對國內外動力煤市場影響》。2016年初對當時的煤炭的產能情況做過一個調查，這個調查我們放在表里面，通過這個表可以看到，或者我們能夠看明白這個價格是在什麼樣的基礎上開始的，為什麼會出現這樣的快速的增長。這個要里面我們能夠看到的是，其實在2016年初的時候，這個正常的生產狀態實際上34.1億，產能36.8億萬噸，這其中2.8億噸是由於價格虧損或者是一些質量比較差或者賣不出去已經停產的是2.8億噸，這2.8億噸是我們經過全國抽樣調查，我們對現場的調查和走訪，我說的2.8億噸是全部停產。

這個表就是今年我們年初的時候狀態，大家可以看到證照過期的礦井，證照過期的礦井2015年做過調查，這個加起來差不多有4億噸，與2015年相比，2016年初實際上生產能力已經是降低了4億噸左右，這就是2016年去產能開始的時候，中國煤炭產能一個基礎。

在這個基礎上，通過276天工作的結果，調整產能之後，按照整個產能算是30億左右，如果拋掉年初已經停產的礦井，實際上這部分2點多億噸的礦井，現在為止大多數沒有恢復。這樣的話，2016年初的時候真正能夠為市場提供貢獻的，如果按照276天來計算的話，實際上是28.6億噸。

隨着去產能的執行，中國的煤炭的供給會越來越短缺。這是2016年各省關於停產煤礦的情況，盡管我們看到退出產能量是比較大的，實際上這部分退出產能並沒有對中國的煤炭供應產生多少影響，因為退出這部分的產能基本上都是我們年初統計的這些，已經停產的，已經關閉的，不管是因為退出停產還是因為賣不出去或者是煤質太差停產，或者是因為一些老的證照年限已經過期，是客觀存在合法的產能，但是由於資源枯竭，這種礦井在關閉之後，關閉的三分之一左右的產能，影響1500萬噸的產量。我們看到關閉的產能，其實對中國的煤炭功底沒有多大影響，最核心的東西還是276天以及在276天開始之處已經有大量的煤礦已經關閉了，這兩個因素疊加的結果。

假設現在的政策在不同的狀態下的一些中國煤炭的有效供給的能力。假如今年或者明年全部執行276天情況合法供應能力，這個按照目前動態來說這種情況發生可能性不太可能了。這種情況下，中國全部合法煤礦開足馬力按照它的產能全部生產出來的話，中國煤炭供應能力是33.4億多。另外，第一批這個大型國有企業這個76%，所謂先進產能如果他們要是滿足了330天生產，其他必然保持一個開足馬力，又做了一個評估結果，合法的規定按照規定完全滿足，有效的生產供給能力是33.4億噸，這里面包括2.5億噸的進口。

也就是說，依然不能滿足中國的煤炭的現狀。我們期待的一種情況，按照9月29日發改委國家的規定，相對比較寬松的政策情況下，有更多的煤礦恢復330天的情況，目前9月29日的最新的政策上完全被落實，落實的這些煤礦全部能夠生產，再考慮到今年平均，如果我們按照今年2.5億噸的進口量算，再把2.5億噸考慮進去的話，這個有效供應能力是37億噸。這種情況下，應該是能夠實現的煤炭供需今後的平等。這是今年以來，從年初到現在這個產能，在不斷的政策上產能的評估。

2016年去產能、控產量政策實施一些效果。下面這個表其實能夠看到，在今年1月、2月、3月中國煤炭生產能量或者是產量，2016年綜合動力煤產量比2015年有大幅度的下降，2016年初已經有差不多合法礦井2.8億噸的停產的礦井統計是相符的。4月份開始去產能以後，2016年這個生產量進一步擴大，1-9月份全國煤炭進口量同比增長2389萬噸，增長15.3%，其中動力煤炭進口增長1675萬噸，增長14%。政策實施前後，中國煤炭供應量的一些影響。4月份開始各地陸續啟動276工作日政策執行，5月份開始動力煤進口量快速上升，進口量從4月份1343萬噸到了8月份2010萬噸，推動了國際市場煤價大幅度上漲，9月份進口雖然有所回落，但是依然達到1888萬噸。中國去產能政策和產量的波動，對國際市場的影響或者是對中國進口煤數量的影響。

政策實施以後對動力煤炭供需平衡以及價格的影響。今年以來全國動力煤始終處於一個供不應求的狀態，1-9月份動力煤供需平均差額累計達到1.38億，平均每個月是1537萬噸，其中最多的是7月、8月份，供需差額達到2698萬噸和2493萬噸。這是每個月需求加上進口量和生產量我們進行的對比。在這個過程中，供應缺口不斷加大，進口煤也在不斷的加大，價格也在快速地上漲，庫存也在快速的消耗。動力煤8月份依然是供給減的狀態，8月份這個價格就成了一個所謂的剛性上漲。

其實年初就開始供應量不足了，價格逐步地上漲。到了4月份以後開始稍微快速上漲一點，到了8月份、9月份的時候其實我們苦岑已經消耗完畢了，進口煤其實已經使了勁出來了。9月份才開始放寬276的政策，因此八月份是集中的趨勢。所有數據綜合下來，一定是有必然的結果。9月28日到現在不斷調整政策。

第一部分把2016年煤炭各種狀態下的煤礦產能做了基礎的介紹。第二部分，在這個基礎上所施加各種各樣的政策，對中國煤炭的影響的過程已經做了基本描述。第三部分，根據前面兩部分的狀況，政策對後期的市場有什麼影響，做一個判斷。

1，產能釋放是可以彌補供給缺口的。4-9月份動力煤月均供需差額只有1439萬噸，及時7、8月份高峰期間也分別是2698萬噸和2493萬噸。政策放開以後，如果這個政策執行下來，如果這些政策允許下，這些企業如期投放產量，那麼它的每個月的供應量增加兩千個。也就是說，今年這個缺口最高中2600萬噸，高於今年平均的缺口1439萬噸。對比1439萬噸國內平均缺口和最大缺口2500萬噸，不難發現的是如果能夠如期釋放的話，其實我們是可以看到通過彌補基本上有大致平的狀態。另外，由於動力煤基本上都是大型的開采礦井，規模也比較大，其實每一個框架276天的產能差距以外，普遍這個動力煤的礦井建設規模和批准規模都是大型的。其實只要政策一有疏漏，動力煤可以在最短的時間內增加量，這是取決於政策是否許可。去產能嚴重的時候，各個地方政府，各個機構指導煤礦，天天看他的產量，天天看他星期天是否休息，有沒有偷偷生產。如果不是政策，不會有這麼大的政策防范他增加產量，其實中國動力煤的生產能力潛力是非常巨大的。

2，動力煤進口量保持高位運行一段時間後會有所回落。今年以來特別是4月份開始國內動力煤供需缺口不斷放大，煤價持續上升，導致進口煤數量逐月增長。9月29日第二次釋放煤炭產能如能完成增產，國內煤炭供需基本平衡，煤價將會逐步趨穩。鑒於2017年產能限制放寬是大概率事件，在媒價平穩運行一段時間後，如果進口煤持續保持高位，國內煤價必然會承受回落。隨着國內煤價回落，動力煤進口量也將隨之回落。那麼這種情況下，動力煤的進口量伴隨着2017年煤價的下跌，同比供給的增加，這個進口煤一季度將會有下降的趨勢。

3，2013年如不再度收緊產量，動力煤價格將會高位回調。幾位專家都表達了一個意願，2017年這個動力煤的改革這種力度會與今年的力度相比，不會再進一步的縮減，基本上保持一個平衡的狀態。這種情況下，就會看到一個新的的局面。如果國內煤炭供應不再縮緊，煤炭將會高位回升。國內動力煤價格供應不再度收緊，煤價將會高位回調，由目前的618回調到550元。

我們這種會議大概開了八屆，我們的方法是一樣，我們也會做這樣的分析，就是每年對中國的GDP的發展預覽，未來預期做一個需求量。像第一個表一樣，把擴建起來再建起來的未來一年又多少投入生產，他們各自在幾月份進入投產的高潮，會做一個風險，煤炭市場能夠增加的情況。把消化庫存的過程疊加在一塊，正如我們剛才所做的分析一樣，先做一個產能的評估，然後做每個需的供需評估，以及供需差。然後得出在不同的供需差的情況下它的價格會有什麼樣的調整。

我們每年會在會上做一些樣本的分析，明年價格會漲多少，我們十年沒有發生過這種大的事情，動力煤今天為止是第四次做這個預測，第四次之前我們從2008年開始這種工作就在持續的增加，做了全國的突出采樣點，建了自己的數據采樣模型，建立中國煤炭產能數據庫，把所有在建的礦井、改造礦井、規劃礦井以及改造礦井的投產期限，投產的日期都有一個詳細的記錄，我們用這個方法得出了剛才大家看到的這種結果，我們用這種表格得出的一個價格的預估。

剛才的判斷，是一種基本的判斷，這種基本的判斷是基於前面各位領導所認為的，今天這種狀況就是2017年關於政策方面的一些狀況，因此得出這樣的結論。與此同時，以下結構在評估不同政策情況下的一些信號以及會出現一些極端政策情況下，如果再度縮減只允許國有重點企業330天的生產，其他煤礦繼續按照276天生產，這種情況下進一步出現供不應求。

謝謝大家！

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