趙相賓：美元原油短期調整 金銀迎來反撲走強趨勢

和訊特約

市場在發動下跌的時候，除了正常的下跌走勢外，最讓人摸不來頭腦的是先漲後跌，這種走勢就是假上漲真下跌；用在美元的反彈假破位而後真下跌走勢中最合適。如此的波動將對近期的走勢構成重要的調整變化。

1.金銀塔形築底成功有待驗證

金銀在周一弱勢收盤在低位1260美元和17.5美元後一度面臨下行趨勢；在保持日常看空的技術形態同時，也要看到兩個交易日形成的反彈看漲的態勢。

首先，全球最大的黃金ETF-SPDR的持倉為956.82640噸，相比10月24日增持3.27噸之多；經過此前一日的大幅減持後昨天又開始增持，反反復復的背後意圖難以預料。

根據世界貨幣基金組織IMF的統計看，2016年9月，俄羅斯增加了黃金儲備16.5噸，目前俄羅斯的黃金儲備總數是1542.7噸；哈薩克斯坦增加黃金儲備4.1噸至當前總數248.2噸；但是土耳其的黃金儲備從下調13.4噸至442.1噸。

其次，美國經濟數據走軟使得美元展開調整，10月里奇蒙德聯儲制造業指數為-4；前值是-8；10月咨商會消費者信心指數為98.6，前值是103.5，市場預測值是101.5；只有房價指數略微有所上升。

美國數據的疲軟使得美指上升後回落，且收盤下跌成陰線對於金銀的走勢構成了重要的支持，這是金銀難得有了直接的支持，且來自最大的施壓對手。

第三，從投行的角度看，高盛在一篇最新分析中針對人民幣外匯市場的低迷表示，2015年取代印度成為黃金第一消費大國後，中國可能會看到黃金需求增加，以作為一種潛在對沖貨幣貶值的資本管制；

該行還表示，從房地產市場分流的資金需要多元化，這也讓黃金可能從中國投資中獲益。

第四，從實物消費的數據看可能沒有這麼樂觀。2016年迄今中國的珠寶銷售出現了大幅下跌，香港最大的黃金珠寶連鎖店周大福和六福珠寶第二季度營收下跌了17%和37%。

彭博社的新聞事件顯示，印度的黃金需求在2016年下降至2009年金融危機以來的最低水平。瑞士冶煉惡化金融集團MKSPamp的董事長發言表示「我在這個行業33年里面從來沒有見過實物需求像今年一樣死氣沉沉。

金磚的觀點認為：1.金銀實物需求的下降，可能會引發投資需求的上升，人民幣貶值帶來的金銀上升是有支持的；2.金銀暫時的反彈不能視為牛市的開端，目前的調整走勢還將延續。

2.原油暴跌之後留下雙頂調整形態

原油昨日未能企穩在20日均線之上，跌破後幾乎沒有任何反彈收盤成光腳大陰線；從基本面分析看原油主要有以下幾個方面的影響因素。

首先，美國昨晚公布的石油學會API數據顯示，美國原油庫存增加475萬桶至4719億桶，市場預估的數據為170萬桶，庫欣原油庫存減少225.6萬桶；上周API汽油庫存增加175萬桶，預期為減少100萬桶；上周API的精煉油庫存減少49萬桶，相比預期的減少140萬桶。

其次，尼日利亞石油部周二顯示，當前該國的原因產量已經升至190萬桶/日；官方發布消息稱：「我們已經原油產能恢復至240萬桶/日，目前的實際產量為190萬桶/日」。

如果該國原油產量重返200萬桶/日的產量，對於OPEC的限產將構成一定的挑戰，這對於未來油價的走勢頗為不利，昨日的下跌或許已經預先反應了這個消息。而高盛大宗商品負責人稱：俄羅斯原油產量攀升態勢將延續到明年1月份。

第三，根據美國CFTC的持倉報告10月18日數據看，非商業性的持倉凈變化為減少-5655口；商業性的持倉未平倉合約也下降了-69131口。同步出現了下降這是自9月底以來的首次連續下降的趨勢。

金磚觀點認為：1.原油的價格雙重頂已經成立，近期將反測50美元/桶大關的阻力，如果反測無法突破則形成繼續看空的趨勢；2.支持次輪上升的最大因素在逐漸消退，這將對油價後期形成不利，有可能陷入調整的趨勢中。

3.美元指數會止步在99點見頂嗎？

外匯市場的新聞很多，重量一級的依舊是市場圍繞美國大選對美元指數命運的猜測上，昨晚收盤後市場的分歧會逐漸有縮小的可能，從基本面的因素看影響美元指數走勢的方面有以下幾個。

首先，美國經濟數據表現不及前期，昨晚美國公布的10月里奇蒙德聯儲制造業指數為-4；前值是-8；10月咨商會消費者信心指數為98.6，前值是103.5，市場預測值是101.5。

經濟數據的波動引發了美元的大幅震盪調整，在突破了99點的高位後快速回落收跌的表現看，市場還沒有做好繼續上漲的各種支持准備。

其次，有關11月份的聯儲議息加息概率降低，雖然12月份升息的概率如囂塵上，但是價格在波動過程中議息顯然並不能唯一支持價格走勢。目前由於美指上漲過快幅度過高引發的有關行情在12月份加息之前無以為繼的狀況出現了。

第三，歐洲央行行長德拉吉和英國央行行長卡尼昨晚前後發布了講話；卡尼的發言稱低利率對我們而言是反常的，會損及信心，匯率大跌將提振出口拉低進口並有助於削減經常賬赤字；並對通脹攀升的原因他認為是能源價格。

德拉吉發言稱，歐洲央行在使歐洲擺脫通縮方面取得了成功，當我們達到通脹目標的時候，我們就將推出當前的政策。

兩位央行行長的講話相對樂觀，對於處在不斷風雨飄搖的匯價來說構成了較為有利的支持，這也是讓美元指數承壓回落的原因。

金磚觀點認為：1.美元暫時無法上行，99點的破位很可能成為近期調整的高點，在11月份非農數據和議息會議來臨之前，美元都持有短期調整的判斷。2.關注歐元和英鎊大跌之後的反撲走勢，如果經濟數據支持兩位央行行長講話，非美將以來反攻倒算的方式展開反彈。

4.日內波動的方向和位置判斷

美元指數日內技術分析看，K線射擊之星收盤，上影線較長顯示在99.119點有見頂的跡象；技術指標MACD紅柱不斷縮減而快慢線有高位走平的趨勢；KDJ高位死叉後有下行的趨勢。美指以逢高短空思路為主，上行的阻力在99.2點附近，日內支持在98點附近。

歐元/美元日內技術分析看，連續兩日K線觸底在1.08480點附近收陽；技術指標MACD綠柱縮短，KDJ觸底有金叉的趨勢。日內思路逢低短多，反彈目標看到1.0920點。

英鎊/美元日內技術分析看，二次測底後昨晚反彈收高，K線形成下行探底反彈格局；MACD紅柱出現而快慢線觸底金叉後有反彈的趨勢。日內思路逢低短多，日內阻力在1.226點附近，支持在1.208點附近。

澳元/美元日內技術分析看，連續三個交易日觸底反彈走高，匯價具備進一步上行到近期阻力0.77點上方區域測頂的趨勢；指標鈍化。日內思路逢低短多逢高做空，阻力在0.7770點支持在0.7650點附近。

美元/日元日內技術分析看，十字線收盤形成了104.877點；日元有見頂的趨勢，建議近期一段時間保持逢高做空的思路；日內的阻力104.610點，支持在103.75點附近。

原油期貨日內技術分析看，光腳大陰線收盤，雙頂赫然呈現；日線技術指標MACD綠柱加長而快慢線高位1.2附近死叉；KDJ死叉後連續下行走勢；日內逢高做空思路，阻力在50美元附近，支持在48美元附近。

黃金白銀日內技術分析看，金銀都以大陽K線收盤，短期均線構成了金叉支持的形態，MACD紅柱出現反彈加長的趨勢；日內思路逢低做多，支持在1260美元和17.5美元附近，反彈阻力看到1280和18美元附近。

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