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期貨

白糖、橡膠強勢上行 玉米淀粉下挫領跌

鉅亨網新聞中心 2016-10-24 12:00

和訊期貨消息今日(10月24日)大宗商品多數上漲,白糖、橡膠強勢上行,玉米、淀粉走勢分化,淀粉領跌。截止中午收盤,動力煤漲3.26%、白糖漲2.81%、橡膠漲2.5%、滬鋁漲1.82%、雞蛋漲1.8%,焦炭、棕櫚、焦煤、PP、PVC、鐵礦、大豆、鄭油、玉米、漲幅均超1%;跌幅方面,淀粉跌1%、棉花跌0.74%、滬鋅跌0.41%。

全球糖業進入減產周期白糖走勢樂觀

2015/2016榨季,印度、泰國等主產國出現干旱天氣,全球糖產量開始下降。「隨着全球糖業進入減產周期,國際糖價緩慢回升的大幕已經拉開。」南寧糖業(000911,股吧)股份有限公司董事長肖凌肖凌在2016中國(杭州)白糖高峰論壇上說。

事實上,作為全球第二大消費國,隨着人口的增長以及城鎮化水平的提高,我國白糖消費量在持續增加。

中國糖協理事長賈志忍表示,今年全國白糖消費量在1520萬噸,較上年有所增長。

肖凌對今年的白糖消費更加樂觀。他認為,今年全年國內白糖消費量將超過1550萬噸,而「十三五」末期,將達到1800萬噸,未來國內供應缺口在50%以上。

廣西糖網總經理李偉春也表示,新榨季國產糖預計為970萬噸,而出口量維持在10萬噸,消費量保持在1530萬噸,供應缺口將由國儲糖和進口糖來補充。

天膠現貨市場嚴重供應不足

整體來看,2016年天膠供應增長不及預期,但是消費卻明顯好於預期,市場庫存充分消化,現貨市場嚴重供應不足。

泰國詩董橡膠董事、中國區總經理李世強認為,短期內橡膠需求不會出問題,全球輪胎需求會保持3%左右的增長。「大宗原材料都在上漲,天膠漲得是最少的,現在輪胎行業庫存處於低位,輪胎行業有做多天膠的沖動。」

李世強透露,最近幾個月輪胎漲價呼聲很高,經銷商開始補庫存,這會傳導到輪胎廠造成供銷兩旺。因此,他對未來幾個月輪胎需求比較看好。但是,他也強調,輪胎行業的利潤今年上半年可能已經到了頂部。

白石資產總經理王智宏表示,目前整體經濟難以樂觀看待,四季度以來風險事件較多,而全球橡膠供應整體平衡,需求有所起色,庫存回落,價格底部正在夯實。「中國實際需求弱於表觀需求,天膠價格底部抬高過程難以一蹴而就,低價現貨的持有價值大於遠月滬膠。」王智宏說。

淀粉中期或總體呈現寬幅震盪模式

華泰期貨分析,淀粉中期或總體呈現寬幅震盪模式,區間上沿對應華北玉米淀粉生產成本,參考東北地區中儲糧輪入收購價1400元計算,華北玉米1700元上方有望導致東北玉米入關,據此推算大致在1700(玉米收購價壓力區域)+300(加工費用)-95(交割升貼水)=1905左右,區間下沿對應東北地區玉米淀粉生產成本,根據目前市場消息推算,1400(傳言的享受補貼的玉米收購價水平)+350(加工費用)-200(傳言的補貼水平)=1550元,重點關注行業開機率與行業庫存水平;短期來看,考慮到成本或將趨弱,而淀粉現貨生產利潤較高,開機率上升有望帶動庫存回升,而盤面生產利潤較為豐厚,淀粉期價有望跟隨玉米震盪偏弱運行。

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