周盤點：雙焦4個月漲幅近90% 期貨業打響進軍公募第一槍

三大油脂集體漲停

10月17日國內三大油脂出現罕見的集體漲停現象，現貨價格亦大多跟盤大幅上漲，在加拿大油菜籽期貨因雪災持續大漲的情況下，鄭州菜油期貨在油脂板塊中率先漲停，強勢特征明顯。

點評：後期美豆收獲進度有望加快，龐大的上市壓力將制約盤面。在美豆上市季，在創紀錄的豐產情況下，美豆不存在觸底回升、大幅走高的基礎，國內外豆油期貨自然也難以持續走強。作為國內油脂消費占比最大的品種，豆油如果不能走出牛市，菜油的漲勢將因消費被替代而難以為繼。

總體上看，當前油脂基本面並無太多變化，而油脂毅然選擇打破平淡，異軍突起。有分析認為，油脂系列品種投機屬性並不高，在基本面無新的利多題材情況下，持續拉漲的可能性較低，後期繼續關注美豆出口、南美大豆種植、馬棕油減產與出口轉弱之間的博弈以及菜油臨儲庫存壓力的釋放。

「雙焦」上演多頭盛宴4個月漲幅近90%

19日，焦煤焦炭期貨再度上演多頭盛宴。截至收盤，焦煤主力1701合約上漲5.68%至1229元/噸，該合約盤中一度漲停。焦炭主力1701合約則收獲11連陽，收盤上漲3.64%至1537元/噸。兩主力合約成交和持倉也雙雙放量。

隨着去產能政策逐漸顯效，下半年來，焦煤焦炭一直表現強勢，因此也被業內稱為絕代「雙焦」。從6月中旬至今，焦煤、焦炭漲幅均已接近90%。而最近1個月中，焦煤、焦炭主力合約漲幅分別達到37%和33%。

點評：中糧期貨婁建利對和訊期貨表示，下游去產能今年一直在持續，到現在為止四季度的去產能壓力已經不是太大了。目前下游鋼材還在金九銀十的旺季之中，無論是成本支撐還是終端需求，都必然推動煤炭上漲。在供給側改革之下，煤炭執行力度較大，未來即便有寬松的預期，但現階段的供不應求還是很難扭轉，這也是助推焦煤焦炭居高不下的主要因素。

徽商期貨梅軼萌認為，焦煤焦炭瘋漲只是短期市場錯配導致的，與國家的宏觀調控政策有一定的關系，但並不代表這是一種倒逼下游去產能的行為，一旦市場供給緩和，價格將會回歸到正常區間。他認為，焦煤、焦炭價格在目前這個階段還有進一步上漲的空間，因為短期宏觀、基本面沒有明顯的利空消息，而且鋼廠原材料庫存仍處於低位，雖然高爐開工率近期有所降低，但補庫意願仍然存在，預計這個價格拐點可能會出現在11月的中旬到下旬。

乙二醇期貨立項申請獲批塑料期貨產業鏈進一步完善

中國證監會正式批復同意大連商品交易所乙二醇期貨的立項申請。這意味着，乙二醇期貨離正式上市交易更近一步。乙二醇與LLDPE、PP以及PVC同為乙烯的衍生物，具有良好的期貨市場客戶基礎，上市後將使得塑料期貨產業鏈品種更加完善。

早在2007年，大商所上市了國內首個化工期貨品種---線型低密度聚乙烯（LLDPE）。此後，聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯（PP）期貨品種陸續上市，覆蓋了五大通用合成樹脂的前三大品種。

點評：浙江前程石化乙二醇相關負責人王述表示，「期貨市場將進一步增強價格發現功能，並且可以配合已有的石化期貨品種，完善聚酯產業鏈，利於鎖定成本，對聚酯工廠是一大利好，乙二醇生產商也將進一步完善套保機會。」

此外，多位市場人士也表示，開發乙二醇期貨有利於完善我國現有的化工期貨品種序列，進一步促進相關企業實現全面套保、產業鏈套保，對拓寬期貨市場服務產業和實體經濟范圍具有重要意義。

期貨業打響進軍公募第一槍南華基金獲批設立

10月18日，證監會網站發布了《關於核准設立南華基金管理有限公司的批復》(證監許可〔2016〕2371號)，核准設立南華基金管理有限公司（以下簡稱「南華基金」），公司經營范圍為基金募集、基金銷售、資產管理、特定客戶資產管理和中國證監會許可的其他業務，核准公司注冊資本為1.5億元人民幣，南華期貨股份有限公司為其全資股東。

點評：南華基金能夠設立，這與南華期貨的付出密不可分。據羅旭峰介紹，為了能夠涉獵公募基金領域，南華期貨做了多方面的前期准備，積累了包括商品期貨、金融期貨，研發，境外業務與商品指數等方面的經驗。根據證監會的相關規定，公墓基金公司在證監會領取經營證券期貨業務許可證後，在6個月內，應當發行公墓基金產品。據南華期貨內部人士透露，首只產品仍在調研設計中。

國務院印發全國農業現代化規劃證監會將在期貨領域發力

國務院日前印發《全國農業現代化規劃（2016－2020年）》，對「十三五」期間全國農業現代化的基本目標、主要任務、政策措施等作出全面部署安排。記者注意到，證監會至少參與五項任務，包括穩步推進農產品(000061,股吧)期貨等交易，創設農產品期貨品種；鼓勵社會資本主導設立農業產業投資基金、農墾產業發展股權投資基金等。

點評：首創期貨資深分析師於海霞表示，我國是農業人口大國，農業是個很大的產業，涉及的人數多，而保險制度不算完善，無論農民、貿易商還是加工商都存在賠錢的風險，也就是說賣的不及成本。推出相關品種的農產品期貨，農民可以根據未來價格來決定種什麼，這樣可以避免諸如『谷賤傷農』等事件的發生，也比輿論引導種什麼來得更有效。

市場人士表示，交易所、期貨公司、保險公司等機構，通過探索上市農產品期權和開展「保險+期貨」等新模式，能充分發揮金融機構的優勢，實現期貨機構、保險機構以及相關涉農產業之間的優勢互補和多方共贏。

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的准確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，並請自行承擔全部責任。