陸曉暉：財富管理的互聯網蛻變

曾幾何時，當我們毅然離開銀行，投身第三方理財行業的時候，究竟是什麼吸引我們來到這個行業？原因有三點：公平、獨立的平台，客戶端出發的思維模式，以及縮小信息的不對稱性，從而使客戶的利益最大化，同時也提升我們的價值。

數年過去了，國內「第三方理財」行業已然在如火如荼地發展，迅速變成理財市場上不可忽視的力量。然而就在去年，隨着互聯網金融的到來，給整個金融行業上了生動的一課。一個多年以來的銀行利潤的香餑餑——現金管理類（銀行活期存款及短期理財）在短短幾個月的時間內被打擊得體無完膚。雖然最終四大行通過各種封殺，將余額寶暫時打壓，但可以預見的是，隨着民營銀行牌照進一步向互聯網巨頭開放，互聯網金融對於整個金融行業的沖擊只是剛剛開始。

事實上，互聯網金融究竟做到了什麼呢？從本質來看似乎與第三方理財的理念毫無二致。

公平、獨立的平台。除了余額寶外，如微信推出的「理財通」等現金管理類產品，都是完全獨立的第三方平台。這樣的好處有二：一、保持獨立，可以始終選擇市場上更好的產品；二、將自己的收入和風險與激烈的市場競爭相隔離。

客戶端出發的思維模式。各類互聯網金融產品，都是從用戶的習慣出發，以現金管理類產品作為突破口。對於大多數客戶(尤其是「屌絲」類客戶)來說，從來不曾想過現金管理的產品竟有數倍的收益差別。在用戶體驗上，各類產品都能夠以更直接、更有沖擊力的表達展現給客戶。相信這樣的產品嘗試還只是剛剛開始。

縮小信息的不對稱性。這一波互聯網金融的沖擊可謂來勢凶猛，由此帶來全社會的人們對於貨幣市場基金的收益、運作、條款等給予高度的關注。各大網站也開始對現金管理類產品的投資標的、投資收益進行大面積的比較和排名。

可以預見，在不遠的將來，互聯網金融對於第三方理財市場也將形成巨大的沖擊。當我們去擔憂互聯網金融將如何沖擊第三方理財市場時，首先我們得明確：目前國內互聯網金融相較於國內第三方理財機構的優勢在哪里？這需要從以下幾個方面來思考。

首先，國內的第三方理財機構絕大多數不是真正意義上的「第三方」。連行業的先驅者也已大步走向產品的上游。這產生的問題不只是諸如失去公平、賣誰的產品的問題，而是機構本身的收入與風險和市場的環境無法隔離。此時，「專業的觀點」將不可避免的演進為「專業的立場」。具體的解釋就是，當我有大面積的自身房地產資產頭寸的曝露時，我只能不停地教育客戶，國內房地產市場是很難下跌的。而如果站在獨立的立場去考量，考慮的問題就可能是：如果下跌對我們的影響是什麼？我們應該如何應對？同樣的道理，如果有一天，互聯網金融有能力沖擊市場的另一邊，則壓向一方的機構自身是否會比較危險……

第二，客戶覆蓋優勢。由互聯網巨頭發起的互聯網金融有着更廣泛的客戶覆蓋。對於目前大多數的第三方理財機構而言，客戶數遠沒有銷售量和銷售收入那麼重要。尤其是大量以渠道銷售為主的機構，核心掌握的客戶數非常有限，一旦互聯網金融由客戶端發起攻擊，則沒有核心客戶的機構將會遇到極大的沖擊。

第三，客戶端出發的思維。目前大多數的機構仍然是產品端出發的思維，即理財產品的順序為：融資需求——產品開發——產品發行——客戶。而互聯網金融的出發點在於發覺某一個客戶普遍需求的點，然後發起進攻。客戶端出發的思維，本應該是第三方理財機構最核心的優勢和追求，但由於缺乏核心客戶和需求數據（這需要與客戶進行不僅以盈利為目的的溝通），國內的第三方理財行業已失去其原有的最有價值的部分。

第四，信息不對稱的消除。這可能是國內「第三方理財」行業——主要作為產品渠道的模式——最核心的優勢所在。目前的產品渠道模式解決了一部分客戶、一部分產品的信息不對稱問題，從而產生了價值。而互聯網金融對於第三方理財行業沖擊最大的地方可能就在於此。由於互聯網的傳播速度，較之網下的推廣更加迅速和直接，因此替代性不言而喻。目前已經看到有機構進行此方向的嘗試，一旦成功，可能對目前行業內的公司產生較為巨大的沖擊。

其實，從基因來說，第三方理財與互聯網金融非常相似。從表現上來說，第三方理財可以發揮的優勢主要在專業配置以及客戶粘度上，而互聯網金融主要以速度和信息透明取勝。所以，作為一家第三方理財機構，應在保持獨立的基礎上，把自己的優勢發揮到極致。如果只是利用信息不對稱作為生存的法寶，早晚有一天將與互聯網金融正面相遇。

作者簡介：

陸曉暉融義財富創始人兼CEO

超過11年金融與財富管理從業經驗，擁有中歐國際工商學院金融MBA學位。曾服務於花旗銀行等著名金融機構，於2008年創立融義財富品牌，是國內首位社區理財和社區綜合化平台的創業家，在社區理財領域和社區綜合化平台的戰略、運營和管理方面有着豐富的經驗和獨到的見解，並形成完整而成熟的理論體系。