六大新興市場資金凈流出 人民幣年末或跌1.3%

和訊網消息受美元持續走強影響，人民幣中間價在跌破6.7整數位後開啟新一輪貶值，17日中間價大幅下挫222點，逼近6.74，十月累計貶值已超過500基點。分析認為，短期人民幣繼續承壓，四季度貶值幅度或達1.3%，但本輪貶值對國內金融市場的沖擊整體可控。

方正證券(601901,股吧)首席經濟學家任澤平認為，繼去年811匯改、今年1月和5-8月後，人民幣開啟了第四輪貶值。觸發新一輪貶值的因素來自對人民幣高估的修正、美元指數持續走強、市場擔憂全球流動性拐點的出現，以及國內經濟下行壓力。

值得注意的是，從資金流向來看，由於投資者擔心英國「硬脫歐」引爆風險，國金資金避險情緒上升，開始大幅撤離新興市場。招商證券(600999,股吧)報告稱，上周包括印度、韓國和台灣在內的6個新興市場集體出現國際資金凈流出現象。這也推動美元指數繼續走強，突破98關口，導致人民幣出現明顯下跌。

招商證券表示，雖然人民幣匯率一度跌近6.74，但中國國際資金流動形勢較為穩定。一方面,央行在上周可能繼續干預外匯市場,外匯市場日均成交量規模接近250億美元,僅比9月最後一周下降2.6%。另一方面,資本項目下的資金流動仍受到嚴格監管,內地與香港市場人民幣匯差以及資金流向也未出現異常波動。

由於美元指數進一步上升動力減弱，加上英鎊短期內也難繼續大跌，預計上周全球資金異動不會持續較長時間，新興市場國際資金流動形勢有望得到改善。這也將有助人民幣匯率暫停跌勢。

中銀香港高級經濟研究員應堅認為，人民幣匯率下一步走勢依然取決於境內外經濟基本面。國金證券(600109,股吧)預計，人民幣四季度將貶值1.3%，高於三季度的0.4%。

任澤平認為，與前兩輪人民幣貶值對應的A股閃崩相比，第三輪貶值債市上漲，A股也走出了一波吃飯行情，這可能與央行調控和資本管制有關。目前來看，如果未來美聯儲加息頻率降低，房地產調控因城施策、加碼基建對沖房地產投資下滑影響、央行干預資本流出阻斷匯率對金融市場影響的聚到，本輪人民幣貶值對金融市場的影響整體可控。