歐美政經風險或將黃金價格推高至1400美元
※來源:和訊網

有評論指出,美聯儲9月會議紀錄顯示,政策制定者認為如果經濟發展能夠如預期般發展,短期內可望加息,如果美聯儲真的在12月加息,金價將下跌。目前距離12月還有2個月,意味金價有進一步向上的空間,而且這段期間發生的宏觀經濟事件可能會把金價推向1400美元。這篇文章具有一定的借鑒意義。

投資者避險意欲增

根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)的交易員持倉報告(COT),在9月最後一周,機構投資者的凈長倉增加了4.3萬,足足是白銀凈長倉的10倍,反映投資者避險意欲增加,采取防守姿態,但與此同時,金價升幅只有1%不到,意味非短炒市場和實體金市場存在一些疲弱因素,削弱了金價的上升動力。

雖然沒有一個報告或者工具能夠正確預測任何資產價格走勢,但COT報告的確能夠讓散戶了解機構投資者的投資動向,從而對自己的持倉作出合適的調整。

短期而言,金價仍面對下跌風險,但投資者應該開始重建部分長倉,最好是透過買入黃金ETF,例如SPDRGoldTrust,因為雖然金價預料會回落,但各種短期不穩定因素,包括美國總統大選、意大利憲法公投、歐洲銀行業困境等,將導致市場動盪,增加黃金的需求。

美國會否加息仍存疑

另一方面,美聯儲之前一直暗示9月會加息,但最終沒有這樣做,12月行動的機會最大,到時金價預料會大跌,美元將大升,因此現在應該是時候買美元沽黃金。盡管如此,美聯儲到底會否在2016年結束前加息仍然令人懷疑,因此金價仍有很大機會在未來幾個月進一步攀升。

利率上升的確會令金價下跌,問題是加息並不是板上釘釘。美聯儲快要變成一張頻頻跳線的唱片,總是在說要加息,但沒有實際行動。

9月會議紀錄顯示,公開市場委員會(FOMC)認為加息的理據較之前多,但決定暫時按兵不動,等待更多證據顯示經濟持續向局方的目標邁進。這種講法和4月會議紀錄很相似,當時也暗示6月加息,但後來5月新增職位出奇地少,導致局方放棄加息。

所以這次有什麼不同?坦白說,沒有。現在只要有一個經濟數據表現低於預期,就幾乎可以肯定美聯儲12月不會加息,即使數據表現合乎預期,也並不代表局方一定會加息,因為FOMC似乎在加息問題上仍然有很大分歧,未來這幾個月情況改變的機會很微。

根據芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch利率變動預測工具,11月加息的機會是零,因為那天沒有記者會,而且總統大選就在幾天後舉行。另一方面,雖然12月的加息機會增加,但距離百分百肯定仍然非常遙遠,目前只有51.9%,市場似乎正在進行對沖,而且,2月的加息機會和12月差不多。

英國脫歐不明朗

鑒於上述原因,金價應該仍有很多上升空間,雖然不至於會升到每盎斯2000美元那麼夸張,但1400美元看來絕對是合理水平,也就是較現價位高4.8%左右,因此投資者可繼續持有。

金價估計在總統大選期間會進一步上升,尤其是如果特朗普入主白宮的機會有增加趨勢。另一個推高金價的可能性是英國脫歐出現意想不到的情況。

現在沒有人知道英國到底什麼時候正式啟動脫歐程序,有可能是在未來幾個月。雖然很多人希望首相特雷莎·梅(TheresaMay)可以盡量將之押後,但歐盟看來想要盡快解決這件事。當無可避免的事(英國開始脫歐)終於發生,歐洲金融市場預料會非常波動,英鎊和歐元兌美元的匯價將會受挫,到時黃金需求自然會增加,推高金價。(文章來源:hkej)

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