滬膠呈現減多增空態勢

本文來源：期貨日報

10月17日，滬膠主力1701合約早盤高開振盪，盤中在多頭增倉推動下，期價一度大幅拉升，並上破14500元/噸，但是空頭隨即增倉打壓，期價快速回落。之後，多空力量爭奪於前一交易日結算價附近。

交易所多空持倉前20名數據顯示，滬膠主力1701合約出現減多增空態勢。其中，多頭減持1402張，空頭增持1390張，凈空單增加至14786張。

具體來看，在前20名多頭席位中，增持多單的席位有9個，但是除了中信建投期貨席位增持幅度超過500張外，其余席位增持幅度多數集中在400張以內。減持多單的11個席位中，永安期貨席位、申萬期貨席位和華泰期貨席位減持幅度均超過500張，永安期貨席位減持幅度甚至高達1238張。

在前20名空頭席位中，增持空單的席位也有9個，國投安信(600061,股吧)(行情600061,買入)期貨席位、華泰期貨席位、海通期貨席位和中糧期貨(博客,微博)席位增持幅度均超過500張。其中，位居空頭榜首的國投安信期貨席位大幅增持1082張空單。減持空單的11個席位中，除了方正中期期貨席位、中信期貨席位和光大期貨席位減持幅度超過500張外，其余席位部分只做小幅調整。

值得注意的是，位居多頭榜首的海通期貨席位，當日在減持412張多單的同時增持了563張空單；多頭排行第二的永安期貨席位，當日在驟減1238張多單的同時增持了319張空單，凈多單減少至1409張。此外，申萬期貨席位、華泰期貨席位和興證期貨席位也做出類似的減多增空操作，顯示這部分席位對後市看多情緒明顯弱化，並且悲觀情緒有所增強。

相反，中信期貨席位當日在增持429張多單的同時減持了622張空單，凈多單增加至3952張；國泰君安(行情601211,買入)期貨席位也做出類似的增多減空操作，只不過調整幅度相對較小，可見這部分席位對後市較為樂觀。

此外，廣發期貨席位、方正中期期貨席位、中糧期貨席位和銀河期貨席位，當日均在持倉上做出多空同向變動操作。其中，方正中期期貨席位空頭減持幅度高於多頭減持幅度，對後市更傾向於看多；中糧期貨席位空頭增持幅度明顯超過多頭增持幅度，對後市看空情緒可見一斑。廣發期貨席位和銀河期貨席位在多空持倉上調整幅度幾乎一致，顯示對後市的觀望心態。

通過觀察主力持倉動向，筆者發現，當日主力席位增多減空的力量明顯弱於減多增空的力量，並且多頭排行榜前五名的席位整體更傾向於減持，空頭排行榜前五名的席位整體更傾向於增持，在這種情況下，後市需警惕滬膠期價高位回調風險。

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