雲核變量:歐央行料維持寬松 紐元望追隨澳元反彈
※來源:和訊網

和訊特約

基本面摘要

▶上周美元受美聯儲會議紀要、美國經濟數據和美聯儲官員講話三大利好因素,持續走高,漲幅1.4%。美國聯邦利率期貨顯示美聯儲12月升息的概率為63.8%。上周共有7名美聯儲官員發表講話,美聯儲官員杜德利、羅森格倫和哈克均支持年內加息。上周五(10月14日)美聯儲主席耶倫表示維持寬松太久會得不償失,或暗示年內將漸進加息。

▶上周英國首相特蕾莎梅表示將給予議員些許英國退歐程序的監督權,並尋求歐盟市場最大可能的准入,使得市場對英國「硬退歐」的擔心有所緩解,英鎊一度反彈1.5%。但此番言論並未支持英鎊持續反彈,英鎊仍面臨較大下行壓力。

▶上周四(10月13日)公布的中國9月貿易帳以及進出口年率為本已刷新六年低位的人民幣匯率蒙上了又一層陰影。自人民幣10月1日正式加入SDR以來,連續七天連跌,跌破6.7關口。今年迄今為止人民幣已貶值3.4%。貿易順差大幅收窄,出口同比大幅下降等因素將使人民幣繼續承壓。

▶國際現貨黃金上周累計收跌2.80美元,跌幅0.22%,收報1250.10美元每盎司。現貨白銀本周下跌0.78%,收報於17.47美元每盎司。上周美國WTI原油11月期貨上漲1.04%,收報50.35美元,布倫特原油11月期貨上漲0.08%,收報51.95美元。原油價格受多空雙重因素影響上周走勢基本持平。

期貨策略

加元2016年12月份到期期貨合約(芝商所合約代碼6CZ6):

預計加元本周將上漲,先回踩前期下降趨勢線至0.7600附近,然後進一步看向0.7673。

紐元2016年12月份到期期貨合約(芝商所合約代碼6NZ6):

預計紐元將短暫上漲至0.7180。若美元進一步走強,紐元或跌破前期上升趨勢線,下探0.6950。

(一)、期貨市場頭寸分析

美國商品期貨委員會公布的上周二(10月11日)期貨市場頭寸的持倉報告顯示,美元凈多頭頭寸大幅增加340.30億,美元多頭頭寸連續四周持續增加。英鎊凈空頭頭寸上周小幅減少21.02億至954.70億。英鎊在經歷了上周的暴跌後進入橫盤震盪區間。歐元凈空頭頭寸大幅增加114.13億至934.72億。美國對德意志銀行的罰款為本就身陷囫圇的德意志銀行雪上加霜,市場對整個歐洲銀行業的擔心致使歐元大幅下挫。澳元的投機凈多頭由239.38億增加至261.04億。紐元空頭頭寸由78.30億減少至77.36億。瑞郎的投機凈空頭頭寸增加64.72億至94.08億。日元的投機凈多頭大幅減少227.86億至459.09億。黃金凈持倉由2455.08億增加減少502.89億至1952.19億。由此持倉報告可推斷,市場認為美聯儲在12月份加息的幾率持續上升中,美元走強,黃金、日元和瑞郎等避險資產的多頭大幅撤退。英鎊跌勢暫歇,歐元遭遇重挫。

(二)、本周期貨市場預測與交易策略

Ⅰ、加元12月份到期期貨合約(6CZ6)

加元2016年12月份到期的期貨合約(芝商所合約代碼6CZ6)上周五收盤於0.76155。在原油價格飆升的這兩周,加元仍在下降趨勢線的壓力下緩慢下行。不過,上周五加拿大貨幣政策委員會智囊團表示,加拿大央行預計未來6個月維持利率0.5%不變,未來一年內將利率升至0.75%。因此預計本周加拿大央行的利率決議也將保持利率不變。此番言論刺激加元上漲,並向上突破前期下降趨勢線。

(加元2016年12月份到期期貨合約4小時折線圖,虛線為預測走勢)

預計加元本周將上漲,先回踩前期下降趨勢線至0.7600附近,然後進一步看向0.7673。

Ⅱ、紐元12月份到期期貨合約(6NZ6)

紐元2016年12月份到期期貨合約(芝商所合約代碼6NZ6)上周五收盤於0.7076。自美元走強以來,紐元近一個月自高點下跌近5.8%。技術面上,紐元已跌至前期上升趨勢線處並獲得短暫支撐。上周五,澳元大幅反彈,紐元本周或跟隨澳元腳步有所反彈。但市場對美聯儲加息預期仍上升的情況下,紐元或跌破此上升趨勢線進一步下探。

(紐元2016年12月份到期期貨合約日折線圖,虛線為預測走勢)

預計紐元將短暫上漲至0.7180。若美元進一步走強,紐元或跌破前期上升趨勢線,下探0.6950。

(三)、本周期權交易策略

Ⅰ、賣出短期英鎊跨式期權組合

本周賣出英鎊短期跨式期權組合。上周英鎊暴跌5%,短期波動率急劇上升,20交易日歷史波動率水平上升至13%。預計英鎊將在劇烈下跌後短期內維持區間盤整,實際波動率將下降。目前2016年11月到期的歐式期權隱含波動率水平為12%,在英鎊暴跌後,隱含波動率水平也呈現下降趨勢。因此賣出短期英鎊跨式期權組合,預期獲得期權權利金收益

芝商所合約代碼1BP-5BP1BP-5BP

到期日2016年11月2016年11月

期權類型歐式認購期權歐式認沽期權

持倉方向賣出賣出

行權價1.221.22

標的英鎊期貨價格1.21971.2197

期權價格0.00880.0019

合約規格62,500英鎊62,500英鎊

(四)、本周重要經濟數據與事件匯總

本周重點關注周三(10月19日)加拿大央行利率決議和周四(10月20日)歐央行利率決議。預計本周歐洲央行將維持利率水平以及購債規模不變。市場預計歐央行或在12月采取行動延長QE至少3個月,但同時歐央行委員會也有在討論減少資產購買規模,投資者應密切注意歐央行行長德拉基在利率決議後的講話。

其他重要事件:

10月17日歐元區9月消費者指數年率終值;美國9月工業生產月率

10月18日新西蘭第三季度消費者物價指數年率;英國9月消費者物價指數年率;美國9月消費者物價指數年率

10月19日美國上周API原油庫存變化;中國1-9月零售銷售年率;中國第三季度GDP年率;美國9月新屋開工;美國上周EIA原油庫存變化

10月20日澳大利亞9月失業率;英國9月零售銷售年率

10月21日加拿大9月消費者物價指數年率

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