美勞動市場「質變」 ADP非農就業低於市場預期其實不算差...

根據 Automatic Data Processing 公司 (ADP) 公布資料顯示，9 月民間非農就業增加由 17.5 萬人放緩至 15.4 萬人，低於市場預期，不過這樣的數據約略符合美國就業市場的循環階段，元大寶華綜合經濟研究院分析，歷經金融海嘯以來連年的人數快速擴張後，這樣的趨勢勢必漸趨收斂，美國條件良好的勞動市場已漸漸從量變轉往質變，因此這樣的數據表現不算勞動市場條件轉差。

元大寶華說明，美國的產業動能雖維持擴張，但以 2 年的長線角度觀察，其實正處放緩，意味著美國就業新增動力，歷經海嘯以來連年的人數快速擴張後，漸趨收斂，配合時薪年增率上揚的趨勢觀看，美國條件良好的勞動市場已漸從量變轉往質變，所以這樣的數據表現不算勞動市場條件轉差。

從細項觀察，報告顯示過去強漲的服務業，呼應一年以來 ISM 非製造業指數成長趨緩趨勢，增聘力道下降；而過去大跌的製造業，則伴隨前 2 月水電燃氣業回溫、商業設備及資本財需求上升，而回補人力。

整體而言，美國勞動市場成長模式已從量變漸趨質變，再考慮 9 月由於製造業及服務業分別面臨新訂單、出口訂單大漲，導致雇用需求提升的狀況，加上來到低點的首次請領人數，儘管本數據低於市場預期，但元大寶華預料，對市場衝擊有限，且預料 9 月官方發布的就業報告有望數據彈升。