別抱現金坐困愁城！DBS：星、港股息殖利率超過4%

MoneyDJ 新聞 2016-08-25   記者 郭妍希 報導

全球貨幣政策不但拉高資產價格、還促使許多債券殖利率轉負，並讓多處股市漲幅偏高。在這樣的環境下，投資人究竟能把現金擺在何處？DBS Wealth Management 投資長 Lim Say Boon 認為，新加坡、香港皆有優質且具固定收益的投資標的。

CNBC 24 日報導，Lim 在接受「Street Signs」節目專訪時表示，如今全世界都陷入經濟失能、政策干預的兩難，這樣的困境恐怕會延續許多年，但投資人還是得設法賺取收益、不能光抱著現金坐困愁城，假如一定要投資股票，那麼建議買進優質的高股息類股，尤其是在香港、新加坡掛牌的股票。

Lim 說，新加坡的股息殖利率仍有 4%，香港 H 股也有 4.2%，遠優於全球平均的 2.7% 和美股的 2.2%，其中美國的高股息股票已經遭到高估。

不只如此，Lim 也相當看好新加坡、香港的不動產投資信託 (REITs)。他說，有些 REITs 不僅支付持續性的殖利率，還鎖定了長期租約，而新加坡 REITs 的殖利率一般至少有 4%，香港殖利率更高。

在深港通正式開放後，野村也相信高股息類股應能帶動港股走揚。barron`s.com 23 日報導，野村證券策略師 Wendy Liu 發表研究報告指出，中國保險業者為了尋求殖利率，應該會帶頭利用深港通，進而推升港股。

據報告，保險業者的平均保證融資成本約為 2-3%，五年期公債殖利率則是接近 2.5%，五年期 AA 級短 / 中期債券殖利率為接近 3.7%，這讓在岸保險業者愈來愈難以找到高殖利率的資產。因此，香港若有高股息的股票，肯定會吸引這些保險業者搶進。

「債券難民」成了全球現象，不只美股頻創空前新高，陸股也浮現此一跡象！中國公債殖利率跌落新低，高配息的防衛性類股，近來表現更勝基準指數，成了市場寵兒。

Financial Post 等報導，上海證交所高股息指數 (Shanghai Stock Exchange Dividend Index)，包括 50 檔成分股，多為銀行、公用事業、公路運營商等，過去一個月來上漲 5.6%。高股息指數的報酬為 3.6%，高於中國十年期公債殖利率的 2.7%、也優於基準股票指數的 2%。

相關人士說，高股息股表現出色，顯示資產配置缺乏標的、出現壓力。債券殖利率一路下滑、中國經濟成長恐怕會繼續放緩，投資人開始追尋安全資產。銀行股壞帳問題多，可能影響未來配息，較不吃香。股利穩定的大型企業是避險投資者的最愛，部分人士認為，未來幾年，陸股將有許多資金來自法人，如退休基金、保險商、外資等，他們偏好低風險個股，將避開高估值的成長股，購入高股息的藍籌股。

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