是機會或風險?深港通快通了 布局中國科技消費醫療就靠它

是機會或風險?深港通快通了 布局中國科技消費醫療就靠它

圖:AFP
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外界預料深港通將在第二季正式對外宣布,快則5月,慢則7月。由於深圳交易所掛牌股票多以科技、服務、醫療保健等當前中國官方力推的服務型產業為主,一旦深港通開通,不僅能讓全球投資人更容易接觸到如今中國正快速成長的企業,對外資來說,也可分散先前大量持有中國金融與製造業類股的風險。

先前有分析師指出,深港通若能提早在五月宣布,將有助A股納入MSCI全球新興市場指數。自MSCI上個月透露將在6月公布會否將A股納入其全球指數系列後,最新調查顯示,多數分析師一致認為這次被納入的可能性逐漸攀升。

屆時深港通若開通,在滬港通基礎上,A股市場超過70%市值和84%的香港市場有望向對方投資人打開。這讓全球投資人能更容易進出,也更容易接觸到中國那些正快速成長的企業。

《金融時報》報導,滬深兩市如今市值逼近7兆美元,僅次於紐約,儘管去年股災後市值大蒸發,仍領先東京的5兆美元市值。這波中國股市的開放,被形容為千載難逢的機會亦或是風險。

德意志銀行被動資產管理部亞太區負責人Marco Montanari形容,在中國市場不論買賣或宏觀觀點,仍個必須細經考慮的市場。但我們相信,隨著時間推移會慢慢發生變化。

深圳股市主要以科技與服務兩大產業為主,瑞銀證券中國策略主管高挺指出:「深交所有更多樣化組合的企業,反映了中國創新消費與科技帶動的經濟成長前景」,多數在深交所上市的股票市值不到20億美元,但獲利成長速度大多來比在上海上市的同行大型類股來的快。

對全球投資人來說,一旦深港通聯接啟動,也可增加投資訊息科技、消費必需品、醫療等類股的投資機會,可分散先前大量持有中國金融與製造業類股的風險。根據資訊公司Wind統計數據顯示,以中國2015年前三季來看,網路科技、醫療保健與消費必需品業企業獲利成長分別為35.1%、24.4%與12.9%,反觀製造業獲利成長僅3.4%,能源與資源業更大幅下滑64.1%與55.5%。

在深交所的自由流通市場資金雖小於上海,但交易卻相對活躍,國內投資人更傾向中小型類股。但這種偏好也提振股價,如今深證綜指本益比39倍,上海為15倍。

這麼高的估值可能讓全球投資人暫時觀望,高挺認為,深證A股整體較高的估值將是深港通開通初期北向資金流量大幅增加的主要障礙,投資人恐暫時持謹慎態度,但仍有部分市值較大、成長前景好的優質公司符合國際投資人偏好。

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