8月份PMI數據一改3個月來的下滑態勢，出現小幅上漲的局面，專家認為，中國經濟不會出現大幅回落，全年仍然會保持較快的增長速度。

據金融時報9月3日報導，作為一個重要的經濟先行指標，PMI自從2010年5月份開始，連續3個月小幅下滑。雖然PMI仍然在景氣區間運行，即仍保持在50關口之上，但是PMI連續回落的勢頭，成為人們預計我國經濟景氣回落的一大依據。同時，上半年以及7月份重要經濟數據顯示，當前我國工業增速和固定資產投資均下滑，增添了人們對我國經濟前景的擔憂。我國經濟是仍將保持較高的增長速度，還是會出現大幅的下滑，一時備受矚目。

剛剛公布的8月份PMI一改3個月來的下滑態勢，出現小幅上漲的局面，這一上揚的曲線，在諸多仍下行的重要經濟指標曲線中顯得尤為醒目，立即給出現信心下滑的市場注入了一針“興奮劑”。專家和市場人士根據這一先行指標的上揚，大多數都作出了如下判斷:我國經濟不會出現大幅回落，全年仍然會保持較快的增長速度，同時，雖然短期內通脹壓力可能會繼續上升，但是下半年會逐步回落，全年物價仍將是溫和上漲。用一句話來概括，我國經濟仍會保持良好的發展勢頭。

中國物流與采購聯合會副會長蔡進表示，PMI回升主要受需求類指標回升拉動，顯示經濟穩定增長趨勢有需求基礎；與此同時，生產類指標回升勢頭相對較小，表明相關部門包括節能減排、淘汰落后產能等宏觀調控措施效果有所顯現。

從PMI的回升中，人們可以看出，我國內需在上升，外需同樣出現明顯回升。“三駕馬車”的良好表現，仍將成為我國經濟增長的重要引擎。

從內需來看，我國城鎮固定資產投資增速雖然回落，但是仍然在20%以上運行，根據以往的數據，20%的增速仍然處在較高的水平，也就是說，投資仍然拉動我國經濟繼續前行。消費在7月份雖然出現了小幅回落，但是仍在穩定增長，是拉動經濟增長“三大動力”中一個穩定的亮點。8月份PMI也反映出新增需求的回升，一方面新訂單上升了2.2個百分點;另一方面反向指數產成品庫存指數下滑3.0個百分點。可見，內需的回升拉動了PMI的上揚。

從外需來看，7月份的進出口數據依然顯示出我國進出口形勢“較火”，從8月份PMI中新出口訂單指數的上升意味著國外需求的上升，這也告訴我們下半年我國的出口仍有可能會保持良好的勢頭。記者在采訪中發現，一些研究機構根據這一數據調整了對下半年我國出口的預計，由此也可以看出，在當前國際經濟形勢依然復雜，尤其是歐洲債務危機的陰霾仍未散去，對我國出口的影響仍存在不確定性的大背景下，市場上對我國出口形勢仍然保持著較為樂觀的態度。

較為穩定的內需和外需，成為支撐我國經濟穩定較高運行的重要支柱，也成為人們判斷今后我國經濟走勢的重要依據。

上揚的PMI曲線，增強了人們對我國經濟前景的樂觀估計。然而，我們也不能僅依據這一先行經濟指標得出過於樂觀的判斷。在我國宏觀調控下，我國經濟開始從高位回落，在維持穩定較高增長的同時，當前的局面也顯示出結構調整的舉措，包括節能減排、淘汰落后產能的措施效果已經顯現。這也表明我國經濟發展更加注重效益和質量，當前我國經濟增速的回落與我國政府主動的宏觀調控政策密切相關。

目前下滑幅度不小的工業生產增速，是人們對於我國經濟前景產生擔憂的一個重要因素。工業增速放緩的一個不可忽視的因素，就在於我國加大了節能減排、淘汰落后產能的力度。毫無疑問，關停一批落后產能、加大節能減排的力度，利於我國產業結構的調整，但客觀上必然會對工業生產產生影響。

PMI中購進價格指數超過10個百分點的大幅回升，引起了各方廣泛的關注，由於這一指數與PPI關聯度高，在一定程度上能反映出當前我國通脹壓力的舒緩，那么這是否就意味著我國通脹壓力的增加？可以說，8月份購進價格指數大幅攀升，再次引起通脹憂慮。諸多專家分析認為，購進價格指數大幅攀升不僅具有季節性因素，也可能驗證了7月份PPI的觸底反彈，從另一個方面說明了內需的回升，并且這一上漲的態勢難以得到支撐，未來無法持續。

雖然從數據上來看，無論從7月份CPI再次突破3%的漲幅，還是8月份PMI中購進價格指數的大幅上揚，都支持物價上漲壓力的上升。8月購進價格指數大幅反彈，PPI環比增速或反彈，可能加大CPI上行壓力。短期來看，CPI仍會上行。從市場的預期來看，8月份CPI繼續上漲幾乎成為共識。但是分析人士大多認為，CPI已經是“強弩之末”。一方面，我國經濟在高位回落，意味著需求的回落;另一方面，PPI近幾個月的大幅回落也支撐這一預計。

下半年CPI在高處見頂后逐步走向回落，從全年來看，物價仍然會保持溫和上漲的態勢。當然，我們也不能排除仍存在推動物價上漲的因素，包括食品價格季節性上漲、勞動者工資上調、資源產品調價等結構性上漲壓力仍將長期存在。這些因素的存在也意味著未來物價不太可能出現大幅回落。全年CPI漲幅控制在3%的目標有望實現。

(付影 編輯)

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