剛獲美國私募基金 TPG 入股的李寧 (2331-HK) ，昨 (3) 日公布「變革策略」，就組織結構進行優化及調整，其中包括「提高費用使用效益的控制和管理」、「整合非核心部門」及「精簡人員」等。有分析員認為，李寧講法表明集團將會裁員，在內地體育行業整合下將出現關店潮，刪減人手亦不意外。

香港《明報》報導，李寧昨日宣布因應集團主動變革的策略步驟，以及 2012 年的業務發展規劃，將就組織結構進行優化和調整，目標是希望集中核心業務，優化組織結構，提升營運效率，並改善淨利率水平。集團稱希望改革後可降低人力成本佔銷售額 0.5 個百分點。去年上半年，李寧整體人力成本佔銷售額的 7.5% 。

集團稱，對於前端的業務發展部門，如市場系統，銷售和產品系統，在保證必要投入的同時，會進一步提高費用使用效益的控制和管理。對於一些非核心的業務部門，如其它品牌等部門將進行整合，以把更多精力集中在集團核心業務上。對於後台的職能部門，包括人力資源、資訊技術及戰略發展等部門，將採取優化組織結構的方式，提升營運效率，降低人員成本，並將資源投入到集團的核心業務。

換言之，此次調整包括精簡人員，意味將會裁員。不過集團表示，是次優化計劃與 TPG 入股並無關係。

有外資證券商分析員稱，體育用品股由去年開始出現存貨過剩問題，由最近訂貨會結果看來，分銷商訂貨意欲疲乏，預計將會有分銷商流失，零售渠道已出現泡沫，分銷商過度擴張之後，都做不到生意，隨著關店潮到來，管理分店的人手都不需要太多，自然會裁員。

瑞銀早前便發表報告，估計李寧目前約 40% 分銷商並沒有錄得盈利，預期李寧於未來 3 年將關閉逾 3000 家分店，由逾 8000 家大減至 5000 家。

雖然獲 TPG 入股，但李寧股價仍然弱勢，昨日收市大跌 5.4% ，收報 8.08 港元。