摩根大通證券台灣區研究部主管賴以哲出具台股策略報告表示，2012年整體而言雖看好電子類股，但中小型個股有機會也有挑戰，建議投資人加碼汽車、水泥、輪胎類股，避開資產、消費零售、紡織類股，慎選觀光和集團股。
賴以哲指出，2011年台灣股市表現最佳和最差的皆是中小型個股，表現較佳者為：橡膠(約優於大盤40%)、汽車(優於大盤32%)、水泥(優於大盤30%)；表現較差者為：運輸(劣於大盤24%)、資產(劣於大盤21%)。雖然站在資產聚集的角度，較為看好電子類股，但相關中小型股在2012年仍有機會和挑戰。
在今年中小型股表現上，賴以哲建議加碼汽車、水泥、輪胎類股。汽車類股在ECFA架構下，今年可望持續成長，類股首選裕隆(2201-TW)。水泥類股在通膨壓力去除後，隨著中國經濟發展和固定資產題材將有所表現，再待今年第1季淡季和農曆新年後，價格和需求在第2季逐步回溫，個股看好亞泥(1102-TW)。輪胎類股2012年可望受惠中國替代需求，但其風險來自韓廠在2012年尾加入競爭，以及原物料成本的問題，個股看好正新(2105-TW)。
而資產、消費零售，以及紡織類股則建議投資人避開。資產類股在大選過後，無論誰當選，方向政策都會抑制投機客、冷卻高房價，在價格持平下，預估2012年交易量還會下滑，但由於央行在上半年可能調降利率，因此台北房價應不會崩盤，只是溫和修正。近期消費零售降溫減速是一大挑戰，總統大選議題也影響零售信心，但預期2012年可逐步恢復交易。紡織類股可望因大陸貨幣緊縮放寬有所激勵，預估中國年曆年後將有一波庫存回補動作，但上半年利差仍因需求走緩成長有限。
至於觀光和其他集團股則要慎選，賴以哲說明，總統大選結果將影響觀光股後市，如果兩岸關係持續開放，看好晶華(2707-TW)。其他如集團股、生醫類股則要看個股題材，較為看好東元(1504-TW)、精華(1565-TW)，具有彈性的商業模式和獲利成長。
